公募基金密集调研，ETF市场洗牌山雨欲来丨基金下午茶

一、要闻速递

1.首批公募REITs将迎解禁

近日华安基金、东吴基金、中航基金等9家基金公司集中发布公募REITs基金份额解除限售的提示公告，首批9只公募REITs共计21.92亿份基金份额将于6月21日迎来解禁，占9只公募REITs总规模的32%。部分参与公募REITs试点机构受访时表示，已做好投教工作及相关应对措施。同时，中航证券首席经济学家董忠云对记者表示，“虽然首批公募REITs限售份额解禁后，可流通份额增加超过一倍，但整体来看，目前已上市的公募REITs产品仅有12只，此类优质资产仍然较为稀缺。”

2.细分化成“双刃剑” ETF市场洗牌山雨欲来

近年来，ETF赛道成为公募基金“必争之地”，细分化趋势愈发明显。不过，同质化竞争和极致细分化带来的“后遗症”正在显现，部分ETF产品“困守”清盘边缘，ETF市场正面临一场洗牌。数据显示，截至6月15日，今年以来共有12只ETF基金摘牌(A/C份额分开计算)；另有100只左右ETF基金场内总市值小于5000万元，存在终止上市风险。业内人士认为，ETF赛道细分化、同质化难言利弊，或倒逼管理人优化产品设计和持有体验，重视“可持续投资”理念。

3.公募基金密集调研861家A股上市公司

今年4月底以来，A股市场震荡上扬，上证指数站上3300点。在A股市场走出独立行情的背景下，机构调研也活跃了起来。据数据统计，从4月27日算起，截至6月15日，公募基金公司调研了861家A股上市公司。

4.百只ETF基金密集申报 细分领域加速扩容

数据显示，年内累计有110只ETF基金产品申报，仅6月份以来就有17只ETF指数基金密集申报。其中，疫苗与生物科技、中药等细分领域成为创新产品的布局方向，ETF基金细分领域产品创新扩容不断。综合来看，年内累计申报的110只ETF基金产品中，5只产品自5月以来获准发行。

5.但斌加仓了产品净值反而大跌?东方港湾回应：美股持仓影响较大

但斌旗下私募东方港湾的多只产品自2月以来，净值一直维持很低的波动，但6月10日最新的净值信息显示，多只产品6月以来净值出现了较大波动，证明但斌已经加仓，东方港湾也证实部分产品的确做了仓位调整。不过，加仓后的产品并非都迎来了反弹，其中一只产品加仓后净值就出现了大幅回撤。

对此，东方港湾回应称，这只基金投资范围不同，持仓有美股，美股部分影响大。

二、基金视点

1.招商基金：港股市场已反映美联储加息预期

招商基金发表观点称，对港股市场而言，市场目前已反映了美联储加息75bp的预期，美联储鸽派言论将短期内提振市场风险偏好。随着下半年内地经济环比修复，流动性与基本面将共振，预计港股市场将企稳抬升。展望下半年，美国经济或逐渐见顶，大宗商品或维持高位震荡但难再现此前暴涨情况，叠加需求走弱，通胀大概率稳中有降，美联储下半年维持每次加息50bp以上的概率较低。

2.创金合信基金罗水星：经济复苏将继续支撑中国资产的独立行情

罗水星发表观点称，市场近几天对美联储加息75bp已有一定预期，美联储的操作也适应了市场的预期。在预期之下，美股和美债实际上都已经提前进行了相关反应。美股在未来一段时间内仍将是一个高波动的市场。

罗水星说，目前，在海外经济开启下行周期、政策收紧阶段，中国呈现出经济触底温和反弹、政策持续发力的复苏格局，推动资本市场触底反弹，走出阶段性的独立行情。中国将持续推动“稳增长”措施落地，经 济复苏将继续支撑中国资产的独立行情。

3.中信保诚基金：短期内看好金融板块投资机会

中信保诚基金认为，券商板块从基本面角度来看，财富管理业务持续增长，对于大财富管理业务重新定价的市场预期逐步形成，中长期利好券商板块。短期来看，券商或有暂时性行情。近期市场企稳反弹较为强势，尤其是近两日十年期美债收益率大幅上行，而美债收益率上行对长久期的白马股和成长股估值有所压制，在当下的市场环境下券商或成为资金选择阻力较小的一个方向。

中信保诚基金表示，保险板块虽然保费数据仍没有有效的改善，但今年一季度业绩大概率已经是谷底，未来边际向好。从估值的角度看已经超跌，已反映未来几年相对悲观的盈利预期，现在的位置相对低估，前期伴随稳增长板块上涨后已跌回原点，性价比值得关注。

4.博时基金：A股中长期向好趋势不变

博时基金分析指出，从5月经济数据来看，主要指标边际改善，经济整体呈现出向好的势头。同时，自6月以来，A股成交额呈逐步放大趋势，市场情绪逐渐好转。随着市场回暖，北向资金也加速流入A股市场，海外资金对A股的态度较前期明显好转。

展望后市，博时基金表示，随着各项“稳增长”政策逐步落地，后续市场将进入效果的验证期，未来A股的走势将主要由国内因素决定，如经济基本面、宏观政策以及流动性。当前，国内的通胀水平相对可控，经济逐步修复的势头不变，宏观政策和流动性维持相对友好的态势。在A股中长期向好趋势不变背景下，接下来可适当关注受益经济转型升级的行业板块，如先进制造、新能源等赛道。

5.国泰君安：把握稳增长 钢铁需求迎来年度拐点

国泰君安认为，在“稳增长”政策背景下，交易复苏逻辑成为行情主线，钢铁作为早周期行业，有望充分受益。随着疫情好转，被压制的需求有望加速回补，钢铁需求迎来年度拐点。当前板块处于需求底部、成本顶部、供给向上弹性不大的情况，随着疫情出现阶段性拐点，被抑制的需求将回补，从地产周期来看，政策底正带来基本面变化，有望在下半年逐步走稳，而成本端大概率出现高位回落态势，行业吨毛利将迎来重新扩张，建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50: